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Focus de la semaine
Notre focus de la semaine (disponible aux membres premium de notre abonnement) s’intéresse au cas de Bitcoin dans le contexte des faillites de certains acteurs de l’industrie crypto. Contrairement à ces acteurs qui seront amenés à disparaître (et qui malheureusement emportent avec eux les fonds des investisseurs qui leur ont fait confiance), Bitcoin va continuer d'exister et la thèse d'investissement reste inchangée malgré les prix en baisse. On le voit assez clairement sur la puissance de calcul totale allouée à Bitcoin qui continue d'augmenter, en particulier aux États-Unis comme on peut le voir ci-dessous.
Graphique 1 : Répartition géographique de la puissance de calcul active pour le minage de Bitcoin
Source : CCAF
L'autre élément qui saute aux yeux, c'est que la Chine continue à miner Bitcoin alors qu'il y a interdiction légale en vigueur depuis l'été 2021. L'interdiction a été respectée scrupuleusement pendant... 2 mois.
Les 2 plus grandes puissances militaires et politiques mondiales sont donc les 2 plus grandes contributrices au minage de Bitcoin. Peut-être que c'est un hasard, mais peut-être aussi qu'elles voient un risque à l'idée de se retrouver exclue de la course si Bitcoin finit par être adopté comme devise internationale de référence pour son aspect apolitique.
Les membres premium de notre abonnement ont accès à notre analyse détaillée sur Bitcoin dans laquelle on rappelle sa proposition de valeur, ses principaux risques ainsi que son aspect énergétique, en montrant en quoi il représente une solution intéressante pour l'équilibrage des réseaux électriques avec de la production renouvelable intermittente.
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Point sur les marchés
Notre point sur les marchés de cette semaine s'intéresse aux marchés du crédit pour les entreprises US, qui malgré le rebond technique observé sur les actions, ne semble pas donner de signes positifs d'une reprise durable pour l'instant.
Graphique 2 : Indices des rendements des obligations d'entreprises US de qualité élevée (rouge), moyenne (vert) et médiocre (bleu)
Source : FRED
Notre point sur les marchés de cette semaine (disponible aux membres premium de notre abonnement) dresse un panorama complet des chiffres économiques parus du 9 au 16 novembre 2022 sous forme de tableau récapitulatif et examine de l'impact de chacun d'eux (positif, neutre ou négatif) sur les marchés financiers.
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Cheers,
Flavien @ The Investor Group
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