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Focus de la semaine
Notre focus de la semaine (disponible aux membres premium de notre abonnement) s'intéresse aux flux de capitaux qui se portent sur le dollar pour financer le déficit commercial américain.
Le déficit commercial a pour contrepartie les flux de capitaux qui se portent sur le dollar. Les statistiques du Trésor américain permettent de comprendre vers quels actifs se dirigent les flux en faveur du dollar en provenance des non-résidents.
L’intérêt des non-résidents via les flux de capitaux étrangers vers les USA permet de comprendre la nature du financement à court ou long terme et d’évaluer sa soutenabilité dans le temps et d’anticiper l’impact sur la valeur du dollar.
Graphique 1 : Encours des comptes internationaux en Bons du Trésor américains auprès de la Réserve Fédérale américaine
Source : FRED
Parmi les actifs qui intéressent les investisseurs non-résidents, les titres émis par le Trésor américain prennent une place de choix du fait de la qualité du crédit et de la liquidité des titres. Le contexte actuel est inédit avec une inflation au plus haut depuis des décennies et en pleine débâcle obligataire.
La question qui fâche : que révèle la baisse des encours en titres du Trésor américain des comptes officiels auprès de la Réserve Fédérale ?
Les membres premium de notre abonnement ont accès à notre analyse complète de cette semaine pour mieux comprendre ce qui se passe sur le dollar et ainsi mieux anticiper les prochaines crises financières.
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Point sur les marchés
Notre point sur les marchés brosse le panorama de la semaine sur les chiffres économiques, classés par leur reflet positif, neutre ou négatif sur l'économie. On analyse leur impact sur les différents marchés financiers (actions, obligations etc) pour interpréter la nature réelle de l'embellie récente sur les marchés financiers.
Tableau 1 : Publication des chiffres économiques de la semaine classés selon leur direction
Source : TIG
Notre point sur les marchés de cette semaine (disponible aux membres premium de notre abonnement) récapitule dans un tableau les mouvements de la semaine sur les principaux marchés financiers. Il couvre aussi la première estimation du PIB suisse pour le troisième trimestre 2022. Pourquoi la croissance économique est-elle si timide, que montrent les composantes du PIB ?
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Article invité rédigé par Etienne @ EPA Finconsult le 30/11/2022
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