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Focus de la semaine
Notre focus de la semaine (disponible aux membres premium de notre abonnement) propose de construire un portefeuille type pour les investisseurs dont la devise de référence est le CHF et qui souhaitent globalement consacrer peu de temps à la gestion de leur portefeuille.
Dans notre esprit, un investisseur passif recherche 3 choses au travers d’un portefeuille :
A minima, battre l’inflation locale pour préserver son pouvoir d’achat à long terme
Avoir un rendement suffisamment élevé par rapport à l’inflation pour justifier la prise de risque et l’effort consacré au portefeuille
Avoir une perte maximale admise (maximum drawdown en anglais) limitée pour éviter un stress trop important quand il y a des turbulences
Sur le premier point, la Suisse a la chance de disposer d’une devise forte comparativement aux autres zones économiques majeures comme on peut le voir sur le Graphique 1.
Graphique 1 : Évolution du pouvoir d’achat d’une unité monétaire depuis 2000
Source : TIG, Quandl
Mais cette bonne tenue du pouvoir d’achat du CHF sur une longue période vient au détriment des rendements des actifs sans risque libellés en CHF.
Il faut donc trouver de la performance autrement, comme par exemple en s’exposant à des actifs en devises étrangères.
Les membres premium de notre abonnement ont accès à notre analyse complète de cette semaine dans laquelle nous explicitons les détails de ce portefeuille passif type destiné aux investisseurs suisses : les objectifs fixés, la maîtrise des risques, le choix des supports et l’allocation. Nous expliquons évidemment le détail de notre raisonnement à chaque étape.
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Point sur les marchés
Notre point sur les marchés brosse le panorama de la semaine sur les chiffres économiques, classés par leur reflet positif, neutre ou négatif sur l'économie.
On analyse leur impact sur les différents marchés financiers (actions, obligations, or, pétrole, Bitcoin etc) pour interpréter la nature réelle des mouvements observés.
Nous revenons aussi sur les résultats définitifs pour l’année 2022 de la BNS, qui atteignent -132 milliards de CHF…
Graphique 2 : Résultats de la BNS et leurs composantes (milliards de CHF)
Sources : TIG, BNS
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Cheers,
Flavien @ The Investor Group
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