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La disparition de George Floyd a choqué le monde entier, un dernier souffle horrible et totalement injuste causé par un policier de Minneapolis dans le Minnesota. Nous avons visionné la vidéo longue de 10 minutes où on voit une souffrance inhumaine infligée à George Floyd par son bourreau, le suppliant de le laisser respirer et prononçant à de nombreuses reprises la phrase devenue symbolique :
"I can’t breathe" - George Floyd
Cet événement a engendré une série d’émeutes violentes aux États-Unis se répandant comme une traînée de poudre de Minneapolis à New York en passant par la Californie.
Dans ce genre de circonstances tragiques, il y a toujours quelqu’un qui tire partie des événements alors que de nombreuses souffrances sont générées par ailleurs. Un fameux dicton le résume très bien : “le malheur des uns fait le bonheur des autres” ou encore l’expression latine consacrée “cui bono”, à qui profite le crime ?
Alors, en essayant de prendre un peu de recul, nous avons voulu nous intéresser à un secteur qui profite de ce type d’événements meurtriers, il s’agit de l’industrie des armes, un marché méconnu dans l’esprit des particuliers comme vous et moi mais une véritable machine à fric à l’échelle internationale.
Nous allons voir ensemble dans cet article :
que la mort de George Floyd, mais également les fusillades de masse aux États-Unis font le bonheur des vendeurs d’armes à feu.
que vous-même, sans vraiment le savoir ni le vouloir, participez à l'enrichissement des sociétés du business des armes.
qu’il existe heureusement beaucoup d’alternatives éthiques pour investir son argent.
Tout d’abord, nous commençons cet article en précisant que le business des armes est opaque et que les données communiquées sont à prendre avec des pincettes. On va s’intéresser à ce qui est disponible de manière officielle, mais par principe, il vaut mieux toujours garder un regard critique sur ce que qu’englobent réellement les chiffres officiels.
Déjà avant toute chose, quand on parle du business des armes, on doit définir de quoi on parle. Pour faire simple, on va distinguer dans cet article deux types d’entreprises :
Les sociétés spécialisées dans la vente d’armes civiles, typiquement les armes à feu
Les sociétés spécialisées dans la défense, c'est-à-dire directement liées aux activités militaires
La 1ère catégorie regroupe les entreprises actives dans la vente d’armes à feu aux civils. On va s’intéresser au cas des USA, car c’est le seul pays au monde où il y a plus d’armes civiles en circulation que d’habitants. Les citoyens américains sont considérés comme des “consommateurs” d’armes et peuvent directement acheter leurs guns dans les grandes surfaces, comme si vous achetiez votre pain au centre commercial, ou sur Internet, comme si commandiez un livre sur Amazon.
Il existe une multitude de sociétés fabriquant et vendant des armes à feu pour les civils, mais les 2 plus grosses qui sont cotées en bourse sont Sturm, Ruger & Co. (dont le ticker boursier est RGR) et Smith & Wesson Brands Inc. (dont le ticker boursier est SWBI).
Ces sociétés génèrent des chiffres d’affaires qui atteignent des centaines de millions de dollars et emploient des milliers de salariés.
Nous nous sommes intéressés à ces sociétés en nous posant la question évoquée en introduction, à savoir, à qui profite les événements dramatiques liés à la mort de George Floyd ? Intuitivement, on peut se dire que lorsqu’il y a des violences, des émeutes, avec un sentiment d’insécurité grandissant, les ventes d’armes ont tendance à monter.
Nous avons donc eu l’idée de regarder comment se comportait le prix des actions de ces sociétés lors des tueries de masse aux États-Unis tristement rendues célèbres sur la dernière décennie. Et en croisant les données du nombre de morts lors de chaque tuerie de masse des 10 dernières années avec l’évolution des prix des actions RGR et SWBI, nous avons pu dresser 2 graphiques pour le moins consternants.
Attention, petite digression rapide pour préciser que nous sommes ici sur un site de vulgarisation financière dont le but est d’éduquer à l’investissement, il ne s’agit en aucun cas d’une recommandation de stratégie de trading : elle serait immorale, déplacée et risquée. Il est évident que des fonds spéculatifs parient sur cette relation mais nous vous encourageons à respecter vos valeurs et à investir de manière éthique avant toute chose.
Suite à cet aparté important, voici donc le 1er graphique :
Le prix de l’action, en bleu, se lit sur l’axe vertical de gauche, alors que la hauteur des barres représente le nombre de morts lors de chaque tuerie de masse, à lire sur l’axe vertical de droite. Les barres sont en vert lorsque le prix de l’action a augmenté dans les 2 semaines suite à la tuerie, et en rouge, lorsque le prix n’est pas monté plus haut que le prix atteint le jour de la tuerie. Dans environ 80% des cas, le prix monte dans les 2 semaines qui suivent une tuerie, et on peut intuitivement l’expliquer par le fait que les spéculateurs achètent l’action car ils anticipent que le nombre d’armes vendues va augmenter et donc bénéficier aux sociétés d’armes puisque les gens vont chercher à se protéger autant que possible au cas où une tuerie de masse se produirait près de chez eux.
En résumé, si vous n’avez pas suivi l'explication, on voit assez clairement sur ce graphique qu’il existe une relation entre le prix de l’action et les tueries de masses et que statistiquement sur les 10 dernières années, il y a environ 80% de chances que le prix de l’action monte suite à une tuerie de masse aux États-Unis.
La relation marche également pour SWBI et le taux de succès est également de l’ordre de 80%
Si on regarde comment le prix bouge sur une période plus courte (par exemple une semaine) ou plus longue (par exemple 1 mois) suite à une tuerie, le nombre de barres vertes varie légèrement mais reste stable autour 80%, ce qui nous conforte dans la solidité de notre relation entre la hausse des prix des actions de sociétés d’armes à feu et les tueries de masse aux USA.
Maintenant, pour faire le lien avec la mort de George Floyd, on observe une tendance haussière des prix des actions RGR et SWBI depuis le 25 mai 2020, date à laquelle il a été tué par un policier et qui a été l’élément déclencheur de l’embrasement des États-Unis.
Depuis cette date, une série d'émeutes violentes ont eu lieu aux États-Unis, à savoir des pillages, un commissariat en feu, des confrontations entre les forces de l’ordre et des manifestants, et tout ceci a malheureusement conduit à un bilan de 21 morts et plus de 11’000 arrestations au moment où nous écrivons cet article. Comme tout ceci est évidemment relayé en boucle par la presse, les gens prennent peur et ont donc tendance à aller acheter des armes pour pouvoir se défendre dans cette situation chaotique.
Nous avons réalisé un autre graphique sur lequel on voit de combien de pourcents ont augmenté les actions RGR et SWBI depuis la mort de George Floyd.
En bleu, on a RGR et en rouge SWBI. Elles ont toutes les deux fortement augmenté depuis le début des événements liés à la mort de George Floyd et le lien est d’autant plus clair que l’on voit que l’ensemble des actions américaines, représentées par la courbe en jaune SPY, a beaucoup moins augmenté comparativement. On se dit du coup que ce n’est pas une hausse généralisée du marché américain qui cause l’augmentation de RGR et SWBI, mais qu’il s’agit probablement des émeutes !
Ce qui d’autant plus fou, c’est que la relation entre le prix des actions des fabricants d’armes à feu et les événements sanglants fonctionne même quand l’industrie des armes à feu est dans une tendance baissière comme c’est le cas depuis l’élection de Trump en 2016 et la faillite de Remington, le plus ancien fabricant d’armes américain, en 2018.
L’industrie des armes à feu est en difficulté depuis quelques années car toutes les tueries vécues lors de la dernière décennie aux USA ont eu pour conséquence un désamour grandissant de la population pour les armes à feu. En plus de cela, comme nous le disions au début de l'article, les USA sont le seul pays où il y a plus d’armes à feu en circulation que de citoyens.
On a donc deux facteurs qui font que ce secteur est en perte de vitesse avec des ventes qui diminuent, à savoir :
le dégoût pour les armes en raison des nombreuses tueries des dix dernières années
un nombre d’armes en circulation déjà très élevé qui fait que les Américains n’ont pas besoin de s’armer davantage
Cependant, le lobby pro-armes est loin d’avoir dit son dernier mot et continuera selon toute vraisemblance à faire pression sur les membres du Congrès en finançant les campagnes électorales des candidats clés à coups de dizaines de millions de dollars. Les Américains ont dans leur Constitution un amendement qui autorise chaque citoyen à posséder une arme pour se défendre. Pour faire changer cet amendement, il faudrait la validation à hauteur de 2/3 de la Chambre des représentants et l’aval de 3/4 des États pour modifier ce texte. Sans oublier que le président actuel, Donald Trump, protège ce patrimoine culturel depuis son élection en novembre 2016. Beaucoup de jeunes sont fermement opposés à la libre circulation des armes, en témoignent les manifestations de 2018 un peu partout dans les États-Unis, qui se répètent après chaque tuerie et bavure policière.
Le résultat, c’est une Amérique divisée et scindée en deux camps, avec d’un côté des Américains armés jusqu’aux dents qui soutiennent la libre circulation des armes à feu ; et de l’autre des Américains prônant une circulation contrôlée et régulée, à l’image de l’Europe.
Dans le cas des armes à feu qu’on vient juste d’étudier, les particuliers proposent un financement direct au secteur des armes en achetant de manière légale des armes à feu. Si on arrête le raisonnement là, on peut se dire que le financement des particuliers au secteur des armes se limite au secteur des armes à feu aux USA, mais ce n’est pas le cas car même en Europe, où la diffusion d’armes est très largement encadrée, les particuliers financent de manière indirecte la 2ème catégorie du secteur des armes, que ce soit via leurs impôts ou via l’investissement de leur épargne dans les fonds de pension.
Alors parlons à présent de cette deuxième catégorie d’entreprises actives dans le business des armes. Elle regroupe de gigantesques entreprises, souvent détenues en partie par un État et dont les plus grosses sont, sans surprise, américaines. Elles développent des avions de combat, des tanks, des sous-marins et toutes sortes de matériel militaire ou de systèmes de défense.
Ces entreprises génèrent des chiffres d’affaires 10 voire 100 fois plus élevés que celles de la 1ère catégorie comme on peut le voir sur ce graphique.
Le leader incontesté, c’est Lockheed Martin, il a réalisé plus de 50 milliards de dollars en 2018 sur la vente d’armes uniquement, soit 94% de son chiffre d'affaires, qui se monte à 54 milliards de dollars. Lockheed Martin emploie plus de 120,000 personnes à travers le monde.
Les autres acteurs de cette branche ont également des chiffres de ventes énormes et emploient aussi des dizaines voire centaines de milliers de personnes.
Sur le graphique ci-dessus, nous avons mis seulement les 50 plus grosses sociétés en termes de ventes, sinon le graphique devenait vraiment illisible. Maintenant, si on additionne les ventes d’armes réalisées par l’ensemble des 100 plus grosses sociétés au monde dans le secteur de la défense, on arrive à plus de 440 milliards de dollars en 2018 avec une tendance plutôt haussière depuis les 20 dernières années.
Pour prendre une comparaison, un pays avec un PIB à 440 milliards de dollars en 2018 se serait classé au 29ème rang mondial. 440 milliards de dollars, c’est 2/3 du PIB de la Suisse en 2018, ou encore la taille estimée de l’ensemble du marché mondial de la contrefaçon.
Il y a un double questionnement qui nous vient à l’esprit quand nous voyons ces chiffres :
d’une part, le côté éthique et moral
d’autre part le côté financier
Est-ce vraiment bien d’avoir une filière dont dépendent autant d’emplois directs et indirects et qui prospère uniquement sur la base de 2 catégories de ventes : soit des ventes d’armes à nos armées (auquel cas c’est nos impôts qui sont utilisés pour payer des armes), soit à l’étranger (auquel cas de l’argent frais rentre dans les caisses des entreprises de défense et il y a une forme de "retour sur investissement" pour l’argent public investi, mais on encourage la guerre et on fournit des armes et de la technologie militaire à des gouvernements plus ou moins douteux qui un jour ou l’autre peuvent se retourner contre nous).
C’est une question très compliquée et elle a le mérite d’être posée, mais elle sort du cadre du sujet de cet article car tout dépend d’un point de vue philosophique où l’on place le curseur entre sécurité, éthique et rentabilité.
Ce qui est certain, c’est que notre argent finance dans une certaine mesure le secteur des armes, qu’on le veuille ou non, mais qu’il est possible à notre niveau de choisir avec plus ou moins d’impact ce qui va être fait avec notre argent.
Pour les impôts qu’on paye, il n’y a pas grand-chose à faire si ce n’est de voter lorsqu’on nous demande notre avis et élire les politiciens qui sont alignés avec notre point de vue.
Pour notre épargne investie dans des fonds de pension, on a un peu plus de levier, il suffit de se renseigner auprès de notre gestionnaire et le cas échéant lui demander de changer la composition de notre portefeuille, voire même carrément changer de gestionnaire si les supports sur lesquels il a investi notre argent ne nous conviennent pas !
Les choses sont en train de bouger et de nombreux fonds de pension commencent à exclure de leurs investissements tous les secteurs liés au vice, que ce soit les armes, mais aussi le tabac, les jeux d’argent ou encore la pornographie.
Il y a une vraie tendance de fonds pour la finance à se diriger vers des thématiques que l’on appelle impact investing ou basées sur des critères ESG, pour Environnemental, Social et de Gouvernance. Ce sont des critères qui sont pris en compte au même titre que le risque et la rentabilité avant d’investir, et qui encourage les entreprises à avoir un impact positif pour la société en plus de faire du profit.
Cette tendance génère un tel engouement que même les fabricants d’armes commencent à prendre conscience de leur impact environnemental et se mettent faire des armes vertes !
Je sais pas ce que vous en pensez, mais je trouve ce greenwashing scandaleux, même si c’est tellement gros que ça donne presque envie d’en rire.
La bonne nouvelle pour conclure cet article, c’est qu’on peut réellement s’enrichir en investissant sur des secteurs plus nobles et éthiques, comme par exemple l’immobilier, les énergies renouvelables ou encore la chimie verte.
On a vu dans cet article qu’investir indirectement ou directement dans ces sociétés d'armes, pose un vrai problème éthique. Nous avons donc cherché à analyser d’autres types d’investissements de type ESG, plus durables et en même temps rentables.
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Si cela vous intéresse d’en savoir plus, nous vous proposons d’aller faire un tour sur le lien ci-dessus, vous pourrez recevoir notre analyse des secteurs éthiques et porteurs de la prochaine décennie, avec une identification des entreprises leaders dans chacun de ces marchés.
C’est la fin de cet article, merci de l’avoir lu jusqu’au bout.
Si vous souhaitez que nous analysions les investissements d’un autre secteur, faites-le nous savoir en commentaire et nous ferons un article, si évidemment il y a suffisamment de choses intéressantes à dire dessus :)
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