Pour ceux qui ont le luxe de pouvoir acheter leur logement en Suisse, la question du choix du taux finira nécessairement par se poser.
Avoir un taux fixe permet de “figer” ses remboursements sur une durée déterminée à l’avance (par exemple : 3 ans, 5 ans, 7 ans, 10 ans) pour s’assurer qu’on paiera toujours le même montant tous les mois, alors qu’un taux variable va suivre les fluctuations du marché monétaire (en Suisse, il s’agit du SARON, pour Swiss Average Rate Overnight) et ainsi permettre de profiter d’éventuelles baisses de taux (ou alors de subir les hausses, c’est à double tranchant).
Dans notre vidéo YouTube publiée fin 2020, nous disions justement que l’environnement de taux extrêmement bas était favorable au taux fixe sur une longue durée, car les taux pouvaient difficilement baisser davantage et qu’il y avait des risques qu’ils remontent.
Malheureusement, ce que nous craignions précisément dans cette vidéo au sujet de la hausse des taux s’est réalisé, et le contexte de 2023 est désormais plus difficile à lire qu’en 2020 :
d’une part, la Banque Nationale Suisse a déjà relevé son taux directeur à 1.50% (vs -0.75% fin 2020 !) et envisage encore (au moins) une hausse de taux pour combattre l’inflation
d’autre part, l’économie mondiale (y compris la Suisse) ralentit du fait de la hausse généralisée des taux en réaction à l’inflation galopante et cela pourrait signifier la fin de la hausse des taux
Quelle stratégie adopter dans ce contexte ?
La meilleure solution en 2023 de notre point de vue est de panacher son hypothèque, avec 50% à taux fixe (en choisissant la durée où le taux est le plus bas) et 50% SARON : cela permet de minimiser les regrets quel que soit le scénario sur l’évolution des taux, tout en se laissant l'option de rembourser par anticipation la composante SARON de son hypothèque si les taux continuaient à monter.
Le graphique de la semaine
Graphique 1 : Taux d’inflation aux Etats-Unis (indice général des prix et hors énergie et alimentation) en glissement annuel
Sources : TIG, FRED
Le chiffre de l’inflation américaine est sorti pour mai 2023 à 4% sur un an pour l’indice général des prix (en bleu) et à 5.3% (en rouge) pour l’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation).
En prenant note des progrès accomplis dans la lutte contre l’inflation, la FED a laissé ses taux inchangés le 14 juin 2023 à 5 - 5.25%, mais en avertissant qu’elle n’en n’avait pas fini avec les hausses de taux.
En effet, l’inflation sous-jacente est installée sur des niveaux trop inconfortables pour la FED.
En Europe, les taux sont plus bas qu’aux Etats-Unis et ils vont continuer à monter tant que l'économie et notamment le marché de l'emploi continueront de montrer des signes de résilience.
Cheers,
Flavien @ The Investor Group
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