Portefeuille Passif : La performance du portefeuille TIG passif sur l’année 2023 a atteint 1,1%. Le portefeuille passif implique par principe une absence d’interventions sur la gestion de l’allocation d’actifs, seuls des ajustements trimestriels ont été opérés pour maintenir la pondération des classes d’actifs sur leur niveau cible. A l’intérieur d’une classe d’actif, des arbitrages peuvent aussi être faits par exemple dans la classe d’actifs ‘taux’, l’obligataire a été préféré puisqu’il rémunère désormais mieux que les liquidités laissées sur son compte en banque.
Graphique 1 : Performance du portefeuille The Investor Group passif sur 2023
Sources : Yahoo Finance, CME, ICE, Bloomberg
La volatilité de la performance du portefeuille passif au cours de l’année 2023 est restée relativement limitée sur le niveau de 5,6%. Cette volatilité est d’ailleurs bien plus basse que la volatilité de chacune des classes d’actifs détenues dans le portefeuille passif (à l’exception de celle de la classe d’actifs taux/obligataire), justifiant pleinement la diversification dans le portefeuille. Le portefeuille a encaissé un maximum de perte de 3,4% au cours de l’année.
Portefeuille Actif : La performance du portefeuille TIG actif sur l’année 2023 a atteint 9,4%. Le portefeuille actif s’autorise quelques déviations par rapport au portefeuille passif, sur des opportunités d’investissement de façon à améliorer la performance du portefeuille passif. Cette stratégie a bien fonctionné en 2023 puisque la performance du portefeuille actif a été plus de huit fois celle du portefeuille passif.
Graphique 2 : Performance du portefeuille The Investor Group actif sur 2023
Sources : Yahoo Finance, CME, ICE, Bloomberg
Cette performance est à comparer à un rendement monétaire sans risque sur la période qui a avoisiné 1,4% en Suisse. La prise de risque sur des actifs plus performants mais aussi plus risqués a été récompensée par une surperformance de 7,6% (soit environ cinq années de rendement monétaire suisse au niveau actuel) ce qui est considérable dans l’environnement suisse de taux bas.
Le risque, c’est-à-dire la volatilité de la performance du portefeuille actif au cours de l’année 2023, a été de 7,8%, à peine plus élevée que du celle du portefeuille passif (5,6%). Cela prouve que les diversifications supplémentaires sur des actifs faiblement corrélés ont permis d’apporter un rendement supplémentaire significatif sans pour autant relever de façon importante le risque du portefeuille. Le portefeuille actif n’a d’ailleurs pas encaissé plus de 3,8% de perte au cours de l’année (contre 3,4% pour le portefeuille passif).
Chez The Investor Group, nous sommes délibérément de votre côté (celui des épargnants) pour vous aider à investir.
Pour découvrir en détail nos portefeuilles et comment les mettre en place, c’est par ici : https://www.the-investor-group.com/4heures.
Estimation des coûts sur nos portefeuilles
Il faut prendre en compte dans toute solution d’investissement essentiellement 3 types de coûts quel que soit le produit utilisé (épargne retraite, assurance vie ou gestion en directe comme nous le préconisons ici) :
Les frais de gestion (management fees) facturés par le gérant du véhicule d’investissement (ETFs dans notre cas). Ils sont proportionnels au montant de l’actif en gestion.
Les coûts de transactions. Ils sont proportionnels au montant des transactions effectuées dans l’acte de gestion, donc proportionnels au degré d’activité. Plus le gérant est actif, plus les frais de transactions seront élevés
Les coûts de maintenance facturés par la banque dépositaire des titres. Elle enregistre le dépôt des titres sur votre compte. Ces frais sont proportionnels au montant de l’actif géré.
Notre article du 11 décembre 2023 titrait de façon un peu provocatrice Le sabotage organisé de la performance de votre épargne (the-investor-group.com). L’objectif était de vous sensibiliser à la problématique des coûts induits de la gestion de l’épargne qui pénalisent la performance et peuvent être disproportionnés par rapport au niveau de rendement attendu. Par exemple, dans des marchés où comme en Suisse on peut espérer 3% à 5% de rendement annuel sur des actifs risqués, un niveau de frais supérieur à 1,5% nous parait prohibitif. D’autant que ces coûts ne sont parfois pas visibles à l’œil nu, sans une étude approfondie. Or, les frais moyens tous types confondus avoisinent souvent 2% à 2,5% annuels sur les produits d’épargne retraite ou d’assurance.
Les coûts pour notre solution de portefeuille d’investissement gérés par vous-mêmes en direct, comme nous le préconisons en gestion passive ou faiblement active, sont nettement plus faibles. Ils peuvent se chiffrer selon notre propre expérience à 0,10% de frais de transactions pour la mise en place du portefeuille (une seule fois) et de 0,26% à 0,41% de frais annuels respectivement pour le portefeuille passif et actif, décomposés comme suit:
0,25% et 0,36% de frais de gestions annuels sur les portefeuilles passif et actif respectivement (tous les ans)
entre 0,01% et 0,05% de frais de transactions par an selon le degré d’activité.
pas de frais de maintenance chez notre courtier.
Mouvements sur les marchés en 2023
A l’inverse de 2022, la performance des marchés actions et obligataires a été excellente. Elles se sont d’ailleurs cumulées dans nos portefeuilles. L’or et les cryptoactifs ont également contribué positivement à la performance des portefeuilles. Néanmoins, la seule ombre au tableau a été la baisse du dollar américain qui a négativement impacté nos portefeuilles et dans une moindre mesure l’exposition à une classe d’actif décorrélée des autres marchés, mais celle-ci a parfaitement joué son rôle.
Tableau 1 : Synthèse des mouvements observés sur les principales classes d'actifs en 2023
Article invité rédigé par Etienne @ EPA Finconsult, 08 janvier 2024
Pour réagir à cet article, n'hésitez pas à contacter epa.finconsult(at)gmail.com
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